Si creías que los problemas de los fabricantes alemanes en China eran una anécdota, Mercedes-Benz acaba de publicar un dato que lo deja claro: el beneficio operativo de su división de coches se desplomó un 94% en el segundo trimestre de 2026, hasta los 49 millones de euros. Una cifra casi testimonial frente a los 783 millones del mismo periodo del año anterior. La razón tiene nombre propio: el desplome de la demanda en China, un mercado que hasta hace poco era su principal motor de crecimiento.
Las ventas en el gigante asiático cayeron un 30% interanual, mientras que en Europa y Estados Unidos crecieron un 4% y un 10%, respectivamente. De hecho, si se excluye China de la ecuación, las ventas globales de Mercedes-Benz Cars habrían crecido un 2%. El problema es que China sigue pesando demasiado en la cuenta de resultados.
Pero el golpe no es solo por menos coches vendidos. La marca ha tenido que registrar 704 millones de euros en deterioros vinculados a sus inversiones con socios chinos. Con esa losa de una sola vez, el EBIT reportado se quedó en apenas 49 millones de euros, un 94% menos que hace un año. Sin China, la historia sería muy distinta.
Mientras tanto, en los mercados occidentales la demanda resiste, pero la rentabilidad se resiente porque los modelos que más se venden son los de acceso o los híbridos enchufables, con márgenes menores que los grandes SUV premium que arrasaban en el país de los dragones.
El resultado es un desplome de la rentabilidad que nadie esperaba con esta intensidad, y que pone en jaque los planes de lanzamiento más ambiciosos de la historia de la marca.
China ya no es un mercado de lujo para los alemanes, sino un campo de batalla donde los fabricantes locales ganan por goleada.
A pesar del batacazo en el negocio de coches, el beneficio neto del grupo subió un 13,5%, hasta los 1.090 millones de euros. ¿El milagro? La división financiera, Mercedes-Benz Financial Services, disparó su EBIT ajustado un 70% gracias a mayores márgenes de cartera y menores gastos operativos. También ayudaron los 417 millones de euros ingresados por la venta parcial de su participación en Daimler Truck.
El rescate llega desde la división financiera
Mientras los talleres y concesionarios chinos se vaciaban de clientes, los del resto del mundo seguían financiando sueños. El brazo financiero de la estrella se ha convertido en el salvavidas inesperado, demostrando que la diversificación del grupo aún guarda cartas bajo la manga. Pero no es sostenible apoyarse eternamente en la financiación cuando el corazón industrial se encoge.
El contraste es brutal: la división de coches, que supone la mayor parte de los ingresos, apenas aportó 49 millones de resultado operativo en el trimestre. La de furgonetas aguantó mejor, pero fue la pata financiera la que evitó un disgusto mayúsculo en la cuenta de pérdidas y ganancias.
¿Qué implica para el conductor y el accionista?
Para el que conduce un Mercedes (o sueña con hacerlo), este terremoto en China tiene lecturas muy prácticas. Por un lado, Europa se convierte en un mercado a proteger a toda costa, lo que podría traducirse en más promociones, equipamiento extra de serie o condiciones de financiación más atractivas para mantener las fábricas ocupadas. Por otro, la sangría en el país asiático obliga a acelerar el ajuste de costes, y eso podría afectar a los futuros desarrollos tecnológicos si la situación no remite.
Para el inversor, la señal es ambivalente: la empresa sigue ganando dinero, pero su principal negocio está en caída libre en el que hasta ahora era el mayor mercado mundial de coches premium. Si China no remonta, la presión sobre los márgenes en el resto del mundo será inevitable.
Información útil para el conductor
- Cifra clave: el EBIT reportado de la división Mercedes-Benz Cars cayó un 94%, hasta 49 millones de euros, en el segundo trimestre de 2026.
- Comparativa: en el mismo trimestre del año anterior, el resultado operativo fue de 783 millones de euros.
- Ganadores / perdedores: ganador inmediato: la división financiera del grupo (+70% EBIT). Perdedor absoluto: el negocio de coches en China, con una caída de ventas del 30% y un deterioro de 704 millones.
- Lectura de Motor16.com: si estás pensando en comprar un Mercedes nuevo en Europa, vigila los próximos meses. Las marcas suelen reaccionar a las caídas en China con campañas agresivas en occidente para compensar volúmenes. Aprovechar un buen descuento financiero puede ser más fácil que de costumbre.
