Mavis Tire ha comprado la histórica cadena de talleres Pep Boys por 700 millones de dólares en efectivo. El acuerdo, anunciado ayer implica un desembolso en metálico que pone punto final a una década de control de Carl Icahn, quien pagó 1.000 millones en 2016. A simple vista, Icahn asume una pérdida contable de 300 millones, pero la operación esconde un complejo entramado inmobiliario que reduce el coste real para el comprador.
La transacción no incluye los inmuebles que Icahn había traspasado previamente a Pep Boys, ni las marcas AAMCO Transmissions y Precision Tune Auto Care, que el inversor retiene. Así, Mavis se hace con una red de casi 800 centros de servicio en Estados Unidos, donde se realizan desde cambios de aceite hasta reparaciones de mecánica general, además de la venta de neumáticos y baterías.
El anuncio llega en un momento de fuerte reconcentración del sector de la posventa automotriz. Más de 4.400 centros quedarán bajo el paraguas de Mavis una vez integrada Pep Boys, una cifra que sitúa al grupo como uno de los mayores operadores de talleres multimarca de Norteamérica. La compañía ha reconocido que la adquisición le permitirá crecer en los estados del oeste, un territorio que hasta ahora le resultaba esquivo.
David Sorbaro, co-CEO de Mavis, ha calificado a Pep Boys como “uno de los nombres más respetados del mercado de recambios” y ha destacado su “base de clientes leales, su arraigada presencia en todo el país y una red de distribución que reforzará nuestra cadena de suministro a escala nacional”. La operación se pagará totalmente en efectivo y se espera que cierre en las próximas semanas.
La jugada de Mavis no es la única que agita el tablero. A principios de mes, Bloomberg reveló que O’Reilly Auto Parts lanzó una oferta de 10.000 millones de dólares por NAPA Auto Parts, la joya de la corona del grupo Genuine Parts Company. Esa propuesta no vinculante no ha sido confirmada por ninguna de las partes, pero el mercado ya descuenta una posible batalla de consolidación entre los gigantes del recambio.
Genuine Parts se ha limitado a señalar en su última presentación de resultados que mantiene el plan de separación previsto para el primer trimestre de 2027. Sus ventas trimestrales subieron un 6% hasta los 6.500 millones de dólares, aunque el beneficio neto cayó de 255 a 228 millones. La fragmentación del grupo y la posible venta de NAPA añaden una capa de incertidumbre que contrasta con la operación cerrada de Pep Boys.
Por 700 millones, Mavis se lleva una red de 800 centros y un nombre histórico, pero el verdadero premio es la logística de distribución que acelera su expansión en la costa oeste.
La operación: 700 millones en efectivo y un vendedor que asume pérdidas
La arquitectura del acuerdo tiene una lectura contable inmediata: Icahn Enterprises vende por 700 millones un activo que compró por 1.000 millones hace diez años. Sin embargo, el inversor conserva una cartera de inmuebles que ya había segregado de Pep Boys, lo que amortigua el quebranto financiero. Además, mantiene AAMCO y Precision Tune, dos cadenas de reparación de transmisiones y mantenimiento general con presencia en todo el país.
Para Mavis, la transacción representa un salto cuantitativo y cualitativo. Los 800 centros de Pep Boys no solo añaden facturación inmediata, sino que aportan una red de distribución de recambios que complementa su modelo de negocio, más centrado en el neumático hasta ahora.
Consolidación del aftermarket: de 800 a 4.400 centros de servicio
El mercado de la reparación y el recambio en Estados Unidos mueve más de 300.000 millones de dólares al año y está sometido a una presión de costes que empuja a la concentración. Mavis pasará a gestionar más de 4.400 centros de servicio en Estados Unidos y Canadá, una escala que le permitirá negociar mejor con fabricantes de neumáticos y distribuidores de recambios.
El movimiento se interpreta como una respuesta al encarecimiento de las reparaciones, agravado por los aranceles y la escasez de ciertos componentes. La red de distribución de Pep Boys, con almacenes que abastecen tanto a sus propios centros como a talleres independientes, es el activo que más valora Mavis para optimizar su cadena logística.
O’Reilly mueve ficha por NAPA: 10.000 millones sobre la mesa
La operación de Pep Boys se produce apenas unas semanas después de que se filtrara la oferta de O’Reilly por NAPA. Aunque Genuine Parts no ha desmentido ni confirmado, la transacción podría ser la mayor compra en la historia del aftermarket automotriz. De concretarse, O’Reilly sumaría más de 6.000 tiendas en Norteamérica y crecería exponencialmente en el segmento de venta a talleres profesionales.
El calendario de Genuine Parts señala al primer trimestre de 2027 como el momento de la separación del negocio de recambios, lo que situaría la posible venta de NAPA en una ventana temporal que los inversores siguen con lupa. La combinación de adquisiciones concretas y movimientos especulativos está redibujando el mapa de la posventa.
Información útil para el inversor
- Cifra clave: 700 millones de dólares en efectivo, frente a los 1.000 millones que Icahn pagó en 2016.
- Sinergias esperadas: Mavis amplía su red a 4.400 centros y gana capacidad logística en estados del oeste.
- Próximos movimientos: O’Reilly Auto Parts ha ofertado 10.000 millones por NAPA, con la separación de Genuine Parts prevista para el primer trimestre de 2027.
- Consejo de Merca2.es: La concentración en la posventa presiona a los fabricantes de recambios independientes; el inversor debe vigilar las posibles integraciones verticales y el impacto en los márgenes de los distribuidores.
