Volkswagen rebaja su previsión de margen operativo para 2026 hasta el 1%. El objetivo anterior era un margen de entre el 4% y el 5,5%, y sobre la mesa hay ya un ajuste de hasta 100.000 despidos, el doble de los 50.000 que la compañía tenía pactados con los sindicatos.
El anuncio llegó el pasado viernes y tardó minutos en moverse al mercado: las acciones del consorcio alemán cayeron un 5,6% en una sola sesión y su salida del Euro Stoxx 50 confirma la desconfianza. Esto no es una advertencia de beneficios más, según la información publicada por Actualidad Motor. Es la mayor reestructuración que se ha planteado en la historia del grupo.
Qué hay detrás del hundimiento del margen
El detonante más visible está en Porsche. Volkswagen controla el 75% de la marca deportiva y ha asumido una depreciación de 6.000 millones de euros sobre esa participación, porque sus expectativas a medio plazo son bastante peores de lo proyectado. En 2022 Porsche hablaba de márgenes del 20%; el último ejercicio lo cerró con un 1,1% y con menos concesionarios en China tras el desplome de la demanda de lujo.
A eso se suman los aranceles de Estados Unidos, que han golpeado de lleno a la firma de Stuttgart. La dirección reconoce tres frentes: China, donde BYD y el resto de fabricantes locales han dejado de ser aprendices; el precio de la energía en Alemania, muy por encima del de sus competidores asiáticos; y una estructura sobredimensionada, con demasiadas marcas, demasiadas variantes y plantas que no trabajan a plena capacidad. El director financiero, Arno Antlitz, ya ha advertido de que el mercado chino podría contraerse un 20% para el grupo.
Cuántos modelos y qué plantas se caen del plan
El plan de simplificación no se queda en la plantilla. Volkswagen contempla recortar hasta un 50% del catálogo de modelos y reducir la variedad de componentes en un 75%. El primero en caer será el Touareg, que desaparece después de dos décadas en el mercado. Emden, Zwickau, Hannover y la planta de Audi en Neckarsulm no tienen ningún modelo nuevo asignado a medio plazo, y Osnabrück se reconvertirá en un centro de seguridad y defensa para la israelí Rafael Advanced Defence Systems.
El grupo también estudia desprenderse de Ducati, valorada en unos 1.500 millones de dólares, siguiendo la senda que ya recorrió Bugatti. El cierre de Audi Bruselas, consumado el año pasado, marca el camino.
Un margen del 1% no es un bache. Es la prueba de que el negocio que financiaba la transición eléctrica se apaga antes de que el nuevo arranque.
Martorell y Landaben: lo que se juega España
Las dos plantas españolas dependen de decisiones de inversión que se toman en en Wolfsburgo. Martorell, en Barcelona, y Landaben, en Navarra, fabrican los modelos de SEAT y Cupra. No hay ninguna decisión cerrada, pero la dirección del grupo no descarta una retirada gradual de SEAT: eso significa miles de empleos directos y todo el entramado de proveedores que vive alrededor.
El automóvil aporta alrededor del 10% del PIB español y cerca del 18% de las exportaciones, un peso que la patronal de fabricantes lleva años recordando en cada comparecencia. En Navarra, Landaben es uno de los mayores empleadores industriales de la comunidad; en Cataluña, Martorell sostiene una red de auxiliares que no trabaja para nadie más. El precedente de Nissan en Barcelona en 2021 y los recortes de Ford en Almussafes son el aviso.
Qué cambia para ti si tienes o quieres un SEAT o un Cupra
Primero, menos catálogo. Menos versiones, menos motorizaciones y menos competencia interna entre las marcas del grupo, lo que históricamente se traduce en menos margen para negociar el precio final. Segundo, la posventa: el futuro industrial de la marca condiciona el suministro de recambios y la red de talleres oficiales que te queda cerca.
Y tercero, el valor de reventa. Si SEAT entra en una retirada gradual, los usados de la marca no se desploman de un día para otro, pero pierden el suelo que da tener una fábrica y una red activas detrás. Antes de firmar, pide por escrito la garantía, el plazo de disponibilidad de piezas y cuántos talleres oficiales siguen operativos en tu provincia. Si el coche va por renting, revisa quién asume el mantenimiento y qué ocurre con la red si el grupo recorta estructura.
La dirección avisa de que el tiempo corre y de que las decisiones se tomarán más pronto que tarde. IG Metall ha sacado a la calle a los trabajadores alemanes en más de 200 puntos del país para exigir protección frente a la competencia china y más apoyo de la Unión Europea, y los sindicatos reclaman que los accionistas asuman parte del sacrificio con exenciones fiscales para los dividendos que se reinviertan en la empresa.
Porsche, mientras tanto, intenta calmar los ánimos. Un informe de Handelsblatt apuntaba a 4.100 despidos adicionales en la marca deportiva, pero su consejero delegado, Michael Leiters, lo ha desmentido en un memorando interno y sostiene que no se amplían los 8.900 recortes ya acordados. El futuro del consorcio se juega en los próximos meses y España está en la lista de espera.
Información útil para el conductor
- Cifra clave: margen operativo previsto de entre el 0% y el 1% para 2026, frente al objetivo anterior del 4%-5,5%.
- Empleo: 50.000 recortes ya pactados con los sindicatos y hasta 100.000 en estudio, lo que duplicaría el ajuste.
- Modelos y plantas: recorte de hasta el 50% del catálogo, salida del Touareg y cuatro fábricas alemanas sin modelo nuevo asignado.
- Comparativa: Porsche proyectaba márgenes del 20% en 2022 y cerró el último ejercicio con un 1,1%; Volkswagen perdió en 2024 su puesto como mayor fabricante en China.
- Consejo de la redacción: si tienes un SEAT o un Cupra, guarda por escrito la garantía y el plazo de suministro de recambios; en renting, revisa qué cláusula cubre una reducción de la red oficial.
