Honda ha hecho algo que parecía imposible: duplicar beneficios en plena crisis eléctrica. En apenas tres meses, la compañía ha ganado más dinero del que espera obtener en todo el año. He repasado las cuentas del primer trimestre fiscal de 2026 y te cuento por qué el yen y los híbridos han sido la llave del rescate.
Después de anotarse su primera pérdida anual en casi 70 años y asumir un agujero de más de 6.100 millones de euros por su arriesgada estrategia eléctrica, Honda ha protagonizado un giro radical. El beneficio operativo entre abril y junio se disparó un 117 % hasta los 2.900 millones de euros. Un resultado que pulveriza las previsiones de los analistas y que, además, supera con creces el beneficio neto que la propia Honda espera para todo el ejercicio.
Fíjate en el matiz: la explosión de ganancias ha llegado a pesar de vender un 4% menos de coches. Honda comercializó 838.000 unidades en el trimestre, pero ha sabido extraer mucho más valor de cada operación. ¿El secreto? Estados Unidos, el yen y una cartera de producto donde los híbridos mandan.
El motor financiero: de una pérdida histórica a un trimestre de récord
Las cifras hablan solas. El beneficio operativo de 530.800 millones de yenes (unos 2.900 millones de euros) casi triplica los 244.200 millones del mismo periodo de 2025. Los ingresos crecieron un 13,5% hasta los 6,06 billones de yenes (33.300 millones de euros) y el beneficio neto atribuible se disparó un 129% hasta 450.900 millones de yenes, aproximadamente 2.500 millones de euros. En resumen: Honda ya ha ganado en tres meses más de lo que preveía para todo el año fiscal, y eso que todavía tiene que afrontar costes extraordinarios.
La compañía ha elevado su previsión anual de beneficio neto hasta 400.000 millones de yenes (2.200 millones de euros) y la de beneficio operativo un 30 % hasta 650.000 millones. Pero el calendario pesa: el primer trimestre ya representa el 82% del beneficio operativo esperado. La remontada es real, pero está amplificada por una base de comparación bajísima y por un efecto divisa muy favorable.
El yen y los híbridos: la combinación que rescata a Honda
El mercado estadounidense concentra la mitad de las ventas de automóviles de la marca. Los modelos con tecnología híbrida —como el CR-V, el Civic o el Accord— gozan de márgenes muy superiores a los de un eléctrico puro en esta fase de transición. Al mismo tiempo, la debilidad del yen frente al dólar ha funcionado como un multiplicador automático: cada ingreso generado en Norteamérica se traduce en muchos más yenes al repatriarlo.
Honda ha ajustado su hipótesis cambiaria para el año fiscal desde 145 hasta 155 yenes por dólar. Atento al dato: eso significa que cada dólar facturado vale ahora más en la contabilidad del grupo. No es un truco de gestión: es puro efecto divisa, pero ha sido clave para maquillar los números tras la tormenta del ejercicio anterior. El negocio de las motos y los servicios financieros también han aportado su granito de arena a los ingresos.
Ahora bien, esta recuperación no viene de un año normal. En el primer trimestre de 2025, Honda ya sufría el impacto de los aranceles estadounidenses y los primeros cargos por la cancelación de sus proyectos eléctricos. Ahora, sin costes de reestructuración en el trimestre, el contraste es aún más llamativo.
El yen y los híbridos han sido el salvavidas, pero el viaje hacia el coche eléctrico sigue lastrando las cuentas con una factura pendiente de 2.850 millones de euros.
La factura eléctrica aún no está pagada (y China duele)
La pérdida de 6.100 millones del año pasado estuvo provocada por la cancelación de tres modelos eléctricos muy avanzados: el Honda 0 SUV, el 0 Saloon y el Acura RSX. La decisión de no lanzarlos al mercado fue un mazazo, pero Honda admite que todavía le quedan por asumir unos 520.000 millones de yenes adicionales (unos 2.850 millones de euros) en el presente ejercicio, principalmente en compensaciones a proveedores y reorganización de fábricas. Esa cifra equivale al 80% del beneficio operativo previsto para todo el año. Así que la euforia del primer trimestre es real, pero no se repetirá cuatro veces.
Y mientras tanto, China sigue siendo un agujero negro. Las ventas de Honda en el país se desplomaron cerca del 50 % en el trimestre. El motivo es claro: los fabricantes locales ofrecen eléctricos mucho más competitivos en precio y tecnología, y Honda no tiene una respuesta inmediata. La marca prefiere concentrarse en los mercados donde aún puede rentabilizar su experiencia híbrida.
Información útil para el conductor
- Cifra clave: 2.900 millones de euros de beneficio operativo en el primer trimestre fiscal de 2026.
- Comparativa: Supone un incremento del 117 % respecto al mismo periodo del año pasado y supera en un 76 % las expectativas de los analistas.
- Ganadores / perdedores: Los híbridos y el negocio de motos sostienen los márgenes; los eléctricos y la caída en China restan fuerza a largo plazo.
- Lectura de Motor16: Para el comprador particular, Honda sigue siendo una apuesta segura en coches híbridos. No obstante, quien busque un eléctrico puro con el sello Honda probablemente tendrá que esperar.
